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    AI芯片独角兽寒武纪的经营业绩终于揭开神秘面纱。

　　3月26日晚间，上交所官网显示，寒武纪的科创板上市申请获准受理。如果顺利登陆资本市场，寒武纪将成为科创板AI芯片第一股。

　　疫情之下，AI再次热闹了起来，但从目前的市场判断，AI芯片的商业落地是摆在寒武纪们面前的难题。如今伴随招股书披露，寒武纪的真实业绩不再成谜。

　　招股书显示，其2017年、2018年和2019年，营收分别为784.33万元、1.17亿元、4.44亿元。营收增幅表现不俗，但亏损同样严重，连续三年分别亏损3.8亿元、4104万元和11.79亿元，累计约16亿元。

　　巨额亏损主要来自两方面，一是“公司研发支出较大，产品仍在市场拓展阶段”，二是“报告期内因股权激励计提的股份支付金额较大”。寒武纪也在招股书中写明，公司无法保证未来几年内实现盈利，公司上市后亦可能面临退市的风险。

寒武纪招股书中的风险提示

　　从此次寒武纪的招股书中也可以看出整个行业面临的一些困境，包括对大客户过于依赖、技术研发投入大、商业化落地尚存考验等等。而对于寒武纪而言，光环褪去，真正的考验才刚刚开始。

　　研发3年花8亿，远超营业收入

　　根据招股书，从整体营收来看，寒武纪自2017年至2019年，营收分别为784.33万元、1.17亿元、4.44亿元，同比增速分别为1392%及279.4%。

　　其主营业务收入包括终端智能处理器IP、云端智能芯片及加速卡、智能计算集群系统三方面，最近一年的变化是，新增的业务板块智能计算集群系统，收入达2.9亿元，占全年比重接近67%。

主营业务收入的产品构成

　　同时，寒武纪的毛利率水平也较高。2017年-2019年，公司综合毛利率分别为99.96%、99.90%及68.19%。其中，终端智能处理器IP业务的毛利在99%以上。据相关数据统计，科创板已上市企业最近一期的毛利率均值为52.29%。